第八屆全球深商大會(huì)開(kāi)篇二“科研經(jīng)濟(jì) 專精特新”研討會(huì)，鈦信資本董事長(zhǎng)高毅輝在專精特新“小巨人”創(chuàng)投論壇上發(fā)表演講。

高毅輝說(shuō)，最近幾年資本市場(chǎng)有兩大趨勢(shì)，一是龍頭股的崛起，二是科技越來(lái)越成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)。他認(rèn)為，龍頭股的漲幅比行業(yè)平均漲幅高出很多，特別是新能源、半導(dǎo)體、電子等行業(yè)，鈦信資本的投資在給大家創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，也將支持到很多專精特新企業(yè)的成長(zhǎng)，這是一件利國(guó)、利民、利己的好事情。

近幾年，資本市場(chǎng)有兩大趨勢(shì)，一是龍頭股的崛起，很多專精特新企業(yè)由于自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，都成為了各自行業(yè)的龍頭；二是科技越來(lái)越成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)。這兩個(gè)趨勢(shì)可能是我們?cè)谖磥?lái)投資布局中應(yīng)該要密切關(guān)注的。

我們持續(xù)研究發(fā)現(xiàn)，這些年在各自的領(lǐng)域里面，龍頭股的漲幅比行業(yè)平均漲幅高出很多。從回報(bào)率來(lái)看，特別是新能源、半導(dǎo)體、電子等行業(yè)，龍頭股5年漲幅巨大，比同行業(yè)其他公司高出很多。

為什么這些龍頭股能有這么高的成長(zhǎng)性？因?yàn)閷?duì)于很多公司來(lái)講，龍頭企業(yè)馬太效應(yīng)明顯，一個(gè)公司可以占據(jù)一個(gè)行業(yè)非常大的份額，有時(shí)候甚至超過(guò)一半。從盈利能力來(lái)講，有些行業(yè)中，一個(gè)公司就能吸收整個(gè)行業(yè)里面70%-80%的利潤(rùn)，這樣的龍頭股價(jià)值就非常高。從各個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展也能看出這樣的趨勢(shì)，比如美國(guó)現(xiàn)在排在后面50%的公司，總市值交易額大概就低于5%。A股數(shù)據(jù)從2016年到去年，排在后面50%公司的交易量，就從原來(lái)的33%慢慢降到了15%，越來(lái)越多的小股票已經(jīng)逐漸被市場(chǎng)拋棄，而大公司、龍頭公司越來(lái)越受到市場(chǎng)的青睞。

這些年漲幅非常大的公司，主要都是一些科技類企業(yè)，也有一些是在新能源領(lǐng)域的科技公司，特別是新能源板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常驚艷，比如道通科技就是一家非常有特色的企業(yè)，在汽車(chē)智能診斷領(lǐng)域，它是全球龍頭，2020年在科創(chuàng)板上市。我們投資這家企業(yè)時(shí)估值30多億，上市以后最高值達(dá)到了400億，給投資人帶來(lái)了非常好的回報(bào)。

鈦信資本成立于2015年，到現(xiàn)在6年多的時(shí)間，投資了11個(gè)項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目投資的金額都比較大，平均在2.5億以上，精準(zhǔn)到像發(fā)射導(dǎo)彈一樣，希望每一個(gè)項(xiàng)目都能產(chǎn)生比較大的威力。

鈦信投資主要有三大策略，一是聚焦投資龍頭企業(yè)，我們投資的11個(gè)項(xiàng)目里面，一半以上是能夠排在全球前3位的公司；二是大部分投資的是科技類企業(yè)；三是投資基本都是Pre-IPO項(xiàng)目。

目前我們已成功上市的項(xiàng)目有奧美醫(yī)療和道通科技，一共投資3.4個(gè)億，已經(jīng)取得的現(xiàn)金回報(bào)約18個(gè)億，還有一部分在減持進(jìn)程中。

奧美醫(yī)療是做醫(yī)用敷料的，全球出口第一的公司。他們所做的醫(yī)用敷料是完全to B的業(yè)務(wù)，和穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療是全球前三大的公司，奧美醫(yī)療連續(xù)多年是全球第一。道通科技是做汽車(chē)智能診斷系統(tǒng)的，全球第二的企業(yè)。

其他已投項(xiàng)目，如華大智造是深圳的著名企業(yè)，是全世界能商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的二代基因測(cè)序儀的三家公司之一，已經(jīng)在科創(chuàng)板過(guò)會(huì)。海光信息是做服務(wù)器CPU芯片，X86架構(gòu)，這個(gè)領(lǐng)域被英特爾和AMD壟斷了全球95%以上的份額，除了這兩家，海光信息是唯一一個(gè)能夠商業(yè)化比較大規(guī)模生產(chǎn)X86芯片的公司。這個(gè)項(xiàng)目剛剛拿到了證監(jiān)會(huì)的批文，投行預(yù)計(jì)發(fā)行市值在800-900億，我們投的時(shí)候是200億估值，也是一個(gè)非常具有爆發(fā)力的企業(yè)，這個(gè)項(xiàng)目也會(huì)給我們的投資人帶來(lái)很好的回報(bào)。

準(zhǔn)時(shí)達(dá)是富士康旗下唯一的供應(yīng)鏈管理公司，有20多年精益供應(yīng)鏈管理的經(jīng)驗(yàn)，能夠把富士康做供應(yīng)鏈管理的能力向各個(gè)行業(yè)輸出。

道通智能是一個(gè)無(wú)人機(jī)企業(yè)，去年我們投了道通智能兩個(gè)多億，今年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。在航拍無(wú)人機(jī)領(lǐng)域里面，做航拍無(wú)人機(jī)性能最好的，就是大疆和道通這兩大公司。比如美國(guó)的FBI在全球招標(biāo)采購(gòu)的時(shí)候，被選中的只有大疆和道通，美國(guó)自己本土的無(wú)人機(jī)和歐洲的都沒(méi)有。這也充分說(shuō)明中國(guó)在航拍無(wú)人機(jī)領(lǐng)域里面具有非常突出的地位。這個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年下半年申報(bào)科創(chuàng)板。

英諾賽科是我們?nèi)ツ曛囟韧顿Y的企業(yè)，投了6.5億，是鈦信投資最多的項(xiàng)目，是做氮化鎵芯片的。第三代半導(dǎo)體里面主要兩大塊，一個(gè)是氮化鎵，一個(gè)是碳化硅。英諾賽科在做氮化鎵下游的落地和應(yīng)用解決方案，未來(lái)會(huì)有巨大的成長(zhǎng)空間。  

當(dāng)前的局勢(shì)，對(duì)于股權(quán)投資來(lái)說(shuō)，是最好的時(shí)機(jī)。在一級(jí)市場(chǎng)中，股權(quán)投資只要讀懂企業(yè)，把握住大趨勢(shì)就可以了。從各個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，任何一個(gè)國(guó)家的股市可能會(huì)有起起落落，但是總體趨勢(shì)都是會(huì)一條從左下向右上的曲線，我們A股也不例外。

美國(guó)西格爾教授總結(jié)了200年美國(guó)各類資產(chǎn)的收益率，他研究發(fā)現(xiàn)在200年時(shí)間里面，股權(quán)投資可以帶來(lái)超過(guò)100萬(wàn)倍的回報(bào)，其他各類投資很難帶來(lái)這樣的回報(bào)。我們現(xiàn)在也是到了沒(méi)有股權(quán)不富的年代，希望有越來(lái)越多的朋友們，能夠在資本市場(chǎng)上有所作為。我們的投資也會(huì)支持中國(guó)更多有特色的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展，在給大家創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，也支持到很多專精特新企業(yè)的成長(zhǎng)，這是一件利國(guó)利民也利己的好事情。